Castro, Gilberto
Universidad del Zulia, Venezuela
gilbertocastrog@gmail.com
Segovia, Alexis
Segovia Construcciones C.A, Venezuela
asegovia@urbe.edu.ve
Este artículo plantea el estudio de oportunidades de inversión dentro del mercado financiero más grande del mundo, como es el mercado FOREX. La metodología utilizada para la investigación es netamente documental apoyada en teoría principal de Jagerson (2006) y otros autores. En el mismo se desarrolló la teoría existente sobre el tema de estudio para luego establecer un análisis objetivo que permitió determinar las oportunidades que se presentan en este mercado para los inversionistas globales y las ventajas que este medio ofrece para el desempeño de los capitales dentro del mismo. Una vez completado el análisis, se generaron las conclusiones, las cuales fueron enfocadas hacia la creación de valor para los inversionistas interesados en desarrollarse dentro del apasionante mundo del dinero y de la bolsa.
Palabras clave: Forex, Inversión, Bolsa, Divisas, Mercado financiero.
This article is based on the study of investment opportunities within the financial marketing the world such as the FOREX market. The methodology used for research is clearly supported by documentary Jagerson (2006), and others. In the same existing theory is developed on the subject of study in order to establish an objective analysis to determine the opportunities available in this market to global investors and the advantages that this medium offers for the performance of the funds within the same. Once the analysis presents the findings of the study focused towards creating value for investors interested in developing look into the exciting world of money and stock.
Key words: Forex, Investment, Stock market, Currencies, Financial market.
El artículo pretende instruir a lector en todo lo concerniente a uno de los temas más apasionantes en la actualidad, para los inversionistas en el mundo como lo es el mercado Forex, el cual es capaz de mover alrededor de 1.5 trillones de dólares diarios y que ha tenido una evolución muy marcada con la incorporación de la tecnología computacional y la internet, permitiendo a sus usuarios invertir desde sus hogares u oficinas en instrumentos financieros como: pares de divisas, y ahora con la incorporación de los contratos por diferencia, invertir en el resto de los instrumentos ofrecidos por las bolsas de valores más importantes del mundo, como índices bursátiles, bonos, acciones, commodities, entre otros.
En el contexto, se plantea el basamento teórico que soporta el tema y que servirá de apoyo para el análisis que permitirá vislumbrar las oportunidades que se presentan en este mercado para los inversionistas y la manera de entrar al mismo a través de páginas oficiales de algunos brokers reconocidos.
El mercado de divisas es la negociación de monedas a precios reales, es decir, la compra (o venta) de una moneda a cambio de la venta (o compra) de otra moneda diferente. Conocido por sus siglas en inglés, FOREX (Foreign exchange), es el mercado financiero más grande del mundo. Desde su creación en 1977, su volumen de negociación diario ha crecido de aproximadamente 5 billones de dólares estadounidenses, hasta los 1.5 trillones de dólares diarios, cantidad mayor que la suma de todos los demás mercados juntos.
La gran rentabilidad generada en este mercado, hace que cada día, más inversores operen en él. Su incomparable nivel de transacciones diarias y su crecimiento exponencial, hace creer que para la próxima década se registrará un aumento de transacciones por día, cercano al 300%, estimándose además, que el monto negociado diariamente en los mercados internacionales se incrementará a razón de un 25% anual en los próximos años.
Se le conoce como mercado global, porque está disponible para los inversores durante 5 días a la semana ininterrumpidamente, siendo sus principales centros de negociación a nivel mundial, el Tokyo Stock Exchange, el New York Stock Exchange y el London Stock Exchange, de manera que como abren y cierran escalonadamente según los usos horarios, el inversor mundial tiene abierto 24 horas al día dicho mercado. Es por esto que los cambios socio-económicos y las noticias del diario acontecer político y económico mundial, influyen directamente en las cotizaciones en tiempo real. Existen en la actualidad unas 4500 instituciones que participan activamente del mercado FOREX.
En el año de 1944 se realizó el convenio de Bretton-Woods, para garantizarle a las naciones una estabilidad monetaria que evitara la fuga de capitales entre países y la especulación monetaria. Anterior a esto, el valor de las monedas se establecía según las reservas de oro de cada país. Dicho sistema era de características muy inestables, debido a que provocaba ciclos de crecimiento y recesión muy marcados. En el acuerdo de Bretton-Woods, se fijaba una tasa de cambio de todas las monedas respecto al dólar, y del dólar a su vez respecto al oro, (35$ por onza de oro), comprometiéndose los gobiernos a mantener sus monedas en un estrecho margen de variación respecto al dólar y prohibiendo a los Bancos Centrales de cada país la arbitraria devaluación de su moneda para conseguir competitividad de precios.
Para la década de los 50, los procesos de reconstrucción posteriores a la Segunda Guerra Mundial y la demanda de bienes y servicios por parte de la sociedad, hicieron que se diera un flujo enorme de capitales a nivel internacional, que desestabilizó los tipos de cambio pactados en Bretton-Woods (era imposible soportar el cambio de 35$ por onza de oro). Conforme a Rosenstreich (2005), se hizo necesario un sistema que propiciara una mayor estabilidad monetaria, permitiendo a su vez una sostenibilidad del crecimiento económico, una suavización de los ciclos de crecimiento y decrecimiento.
Las monedas comenzaron entonces a fluctuar libremente, por efecto de la oferta y la demanda, las tasas de cambio variaban diariamente, aumentó el volumen de capitales en circulación con él, la velocidad y volatilidad de las operaciones de cambio de dividas. Con el vertiginoso desarrollo de la informática, se propició la globalización de los mercados de cambio de divisas y la continuidad de las operaciones, al pasar el mercado de Asia a América y Europa con los usos horarios de forma continua, se creó un mercado abierto las 24 horas.
El mercado de cambio de divisas se convirtió en mucho más accesible para una gran cantidad de inversores, pasando a ser el mercado más grande por volumen de capitales implicados diariamente. Este mercado global de compra-venta de divisas es lo que se conoce hoy como FOREX (Foreing Exchange Currencies Market), o mercado internacional de cambio de divisas.
Entre los aspectos que definen el Mercado Internacional de Divisas (Forex) se tiene:
Para comprender el dinámico proceso de este mercado, se desarrollan los siguientes aspectos de su funcionamiento:
En el mercado FOREX existen, como en el resto de mercados, unos precios de compra y otros de venta. El precio ASK es aquel en el que un inversor puede comprar una moneda base. El precio BID es aquel en el que un inversor puede vender moneda base. No se trata de las diferencias de cotización en el tiempo, sino de los distintos precios que hay simultáneamente para comprar o vender. La diferencia entre el precio de compra y el de venta, en el mismo momento, se llama Spread.
Siempre será mayor el precio de compra que el de venta (ASK mayor que BID). Esta diferencia se debe a que los Market Makers, o empresas que trabajan invirtiendo en el Forex, no suelen cobrar comisiones por las ganancias de sus clientes, sino que ganan con la diferencia entre los precios de compra y venta. Es decir, el margen Spread entre el BID y el ASK, constituye la retribución de la entidad por su papel de intermediación entre los que compran y los que venden usando sus canales. Por lo general, el Spread en las divisas más negociadas es de solamente 1-3 puntos básicos. Por ejemplo, si el BID (precio de compra) en una cotización de EUR/USD es de 1.2200 mientras que el Ask (precio de venta) se establece en 1.2203, se pueden identificar con claridad los 3 puntos de Spread.
Un PIP es la unidad mínima de movimiento que puede variar el valor de una divisa o tipo de cambio. Un PIP es el último decimal de una cotización. Es importante notar que algunos pares como el USD/JPY o el EUR/JPY se cotizan únicamente con 2 lugares decimales, mientras que pares como el EUR/USD o USD/CHF, se cotizan con cuatro puntos decimales. Por lo tanto es un punto de cotización de cualquier divisa. Para un par que maneja cuatro puntos decimales, un PIP es equivalente a 0.0001. Para un par que maneja 2 puntos decimales, un PIP es equivalente a 0.01.
Por ejemplo: cuando el par EUR/USD pasa de 1.3200 a 1.3240 hay 40 PIPs de diferencia y cada PIP equivale a un punto de ganancia o pérdida. Por tanto, los dos últimos decimales serán los fundamentales, puesto que en una jornada no es nada usual que cambie una cotización más allá de ese tercer y cuarto decimal.
Un sistema de cambio es un conjunto de normas por las cuales el Banco Central de un país, asume el compromiso de intervenir o no en el mercado de monedas extranjeras a fin de lograr algún nivel o rango de valores deseado para la moneda local. Es necesario entonces definir los tipos de cambios y las distintas políticas cambiarias asumidas por las distintas economías.
En cuanto a los sistemas de tipo de cambio adoptados en las economías, se tienen:
Los factores que pueden influir en las variaciones cambiarias son innumerables, por lo que la experiencia y pericia en las transacciones, permitirá extraer el máximo rendimiento al Forex. Entre los factores que afectan al tipo de cambio se cuentan:
Existen diversas teorías económicas que tratan de explicar la dinámica del mercado de divisas ateniéndose a los factores mencionados anteriormente. Las fluctuaciones en los tipos de cambio pueden ser causadas por flujos monetarios reales, así como por las expectativas de cambios en ellos, o por cambios en las variables económicas, como el PIB, inflación, tipos de interés, presupuesto y los déficit o superávit comerciales, entre otras.
La pericia del inversor para prever las variaciones de los tipos de cambio, resultará por tanto fundamental para generar pérdidas o ganancias de su cartera. En los sistemas de operación Forex, el sistema de cambio de moneda extranjera es manejado por una plataforma automatizada de operaciones a través de la cual los inversionistas pueden realizar sus transacciones.
Estos sistemas de tipo de cambio de moneda extranjera son programas basados en software que pueden ser tanto comprados como descargados en internet. Una vez que el inversor accede a estos sistemas de tipo de cambio de moneda extranjera, está directamente conectado a las operaciones mundiales de este mercado global.
Para poder definir las tendencias del mercado y analizarlo, se debe entender el tipo de cambio de la moneda correspondiente. Los análisis fundamental y técnico se han desarrollado para evaluar estas fluctuaciones. El análisis fundamental se basa en el análisis de los indicadores económicos del mercado, en cómo cualquier evento o noticia afecta a los tipos de cambio, el técnico se apoya en métodos gráficos y matemáticos que sirven para determinar la evolución histórica de los tipos de cambio.
La tercera opción la constituyen los traders, que combinan los mejores elementos de ambos tipos de análisis. Muchos observadores la definen como el futuro del análisis, aunque poca gente puede evaluar ambas partes del mercado. Es muy difícil analizar numerosos indicadores y entender el impacto de las noticias económicas de todo el mundo.
Los brokers son personas (física o jurídica) que actúan como intermediario en una operación por cuenta ajena a cambio de una comisión, ya sea un agente, un corredor, un comisionista, etc. Podría utilizarse la expresión española “intermediario financiero”. Es el término anglosajón (corredor) que en España podríamos traducir como: Agencia de Valores y Bolsa, es decir, es un intermediario que puede operar solo por cuenta ajena, aunque en otros países los brokers pueden ser personas físicas.
Los traders son personas que actúan en un mercado comprando y vendiendo activos por cuenta propia, especialmente de forma cortoplacista. Participante en un mercado que compra y vende activos por cuenta propia, generalmente a corto plazo y con expectativa de obtener beneficios rápidos.
La Asociación Nacional de Futuros (NFA) es una organización de autorregulación y organización de vigilancia de los productos e industria de futuros en los Estados Unidos. La NFA supervisa y protege a los inversores de productos y actividades fraudulentas en el mercado de futuros. La NFA también ofrece mediación y el arbitraje para resolver las quejas de los inversores. La NFA tiene su sede en Chicago, Illinois, también mantiene una oficina en Nueva York.
La NFA fue creada por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en 1982, bajo la Ley del Mercado de Valores (Commodity Exchange Act.). Esta legislación contiene una disposición que dio a la industria de futuros el derecho de crear una organización de autorregulación en base a las normas dadas por la CFTC.
En 1998 la NFA dio acceso público online a la información del estado de las empresas afiliadas (BASIC Background Affiliation Status Information Center), que proporciona información sobre las instituciones registradas con la CFTC. Estas instituciones constituyen las empresas y los individuos que se dedican a negocios de inversión y comercio con futuros con clientes retail. A continuación se presenta una lista de los brokers que actualmente se encuentran registrados en la NFA en los Estados Unidos vinculado a los capitales asociados de cada organización:
Cuando los inversionistas tratan de colocar su dinero en mercados con buenas perspectivas, se enfocan en tres aspectos fundamentales como son: seguridad, rentabilidad y capitalización de las ganancias. León (2008) afirma que en los mercados financieros internacionales también se evalúan estas perspectivas, lo cual obliga a dichos inversionistas a informarse de manera exhaustiva sobre el comportamiento de los indicadores macro económicos de los países vinculados con la inversión, asimismo a mantenerse informado con cada movimiento económico, riesgo, toma de decisiones e inclusive rumores sobre los destinos de la economía mundial, que en la teoría se denomina análisis fundamental el cual permitirá mantener una visión clara del panorama económico mundial y es un sensor de oportunidades inmediatas para la inversión.
Otra de las formas de detectar las oportunidades de inversión es realizando el llamado análisis técnico que, como lo dice la teoría, no es más que un análisis matemático de tendencias a corto, mediano y largo plazo que permite determinar el momento estratégico para entrar en acción dentro del denominado mercado mundial, manteniendo las buenas perspectivas y disminuyendo las probabilidades de perder dinero dentro de un mercado tan complejo. El análisis de tendencia no es más que establecer dentro de un modelo estadístico probabilístico los datos de las curvas de comportamiento de los índices y determinar la probabilidad de ocurrencia de un alza o una baja a un futuro cercano.
Se puede definir una oportunidad cuando, producto de una mezcla de análisis fundamental y matemático, se determine la posibilidad de incremento del precio de un índice bursátil o de un par de divisas a corto plazo con márgenes de ganancia atractivos y con posibilidades de anticipación al evento. Para esto es necesaria la preparación de una estrategia que, en términos militares, indique cuando atacar y cuando emprender la retirada, al igual que el detalle de las tácticas que se deben aplicar cuando estemos en pleno frente de guerra. El no estar preparados con un plan de acción es sinónimo de debilidad y una alta probabilidad de perdida, por tal razón el tener un plan de acción representa nuestro primer paso a la hora de invertir en FOREX.
Una vez conocido las tendencias del mercado, que se determinó la posición macro económica de los países metas de inversión y preparado el plan de ataque, es necesario identificar el Broker con el que se va a negociar. Este es un factor importante ya que disminuye la posibilidad de estafa a los inversionistas. En el marco teórico se hablo de la NFA, que es la organización que se encarga de regular a los broker o intermediarios entre el inversionista y el mercado, es por esta razón que nuestra segunda recomendación esta en seleccionar un broker que se encuentre claramente registrado en esta organización dentro de los Estados Unidos.
Cuando se selecciona el broker vía internet se abre la posibilidad de recibir cursos gratuitos de Forex, programas demo de inversión en tiempo real pero con dinero ficticio, recomendaciones e información sobre el mercado y sus tendencias, entre otras, que podría ser de mucha utilidad para todo aquel lector que se sienta interesado en entrar en este mundo tan interesante del dinero y de la bolsa. Una de las claves para el éxito en este mercado es estudiar mucho y mantenerse informado de todo lo que acontece en el mundo y que tiene sus repercusiones en la economía y en la bolsa.
Cuando se está practicando en el demo hay que considerar lo anteriormente planteado y seleccionar según el índice, par de divisas, commodities, donde se desea invertir y que probabilísticamente vislumbre éxito. Es importante recordar que el único responsable de las inversiones es cada quien, que las decisiones de donde invertir, de cuanto invertir y cuando vender, son únicamente del inversionista. El broker solo es un intermediario entre tus decisiones de inversión y el mercado, por tal razón no hay que dejarse influenciar por nada, haga salir del plan de acción y de límites financieros. Recordar, en el mercado Forex existen muchos inversionistas desinformados que entran a este mundo a probar suerte y terminan siendo presa de los inversionistas preparados, con mucha habilidad para los negocios.
Las personas que se dedican a comprar y vender dentro del mercado Forex, se dedican por completo a este mundo e inclusive viven de él. Dependiendo del capital que manejen pude estimarse el nivel de éxito que estos han podido lograr alcanzar en un tiempo determinado, esto producto del nivel de dedicación, investigación, análisis de tendencias y toma de decisiones acertadas que se tengan dentro del mercado. Es recomendable practicar un buen tiempo con el demo, hasta que se logre manejar un criterio propio que caracterice el comportamiento del trader dentro del mercado y el desarrollo de políticas, valores y estrategias que garanticen la permanencia, el incremento del capital invertido y que genere márgenes prudentes de ganancias dentro de las tres perspectivas que manejamos al principio de las consideraciones finales.
El Forex, hoy en día, es un mercado en el que se puede invertir en pares de divisas, índices bursátiles, acciones de empresas en la bolsa, commodities, entre otros, dependiendo de los servicios que brinde el broker seleccionado. El arte de seleccionar el indicador a seleccionar depende del criterio de cada trader, el mismo determina en su plan de acción cual es el momento oportuno para invertir en un indicador y su política será capaz de determinar cuál sería el nivel del capital a invertir en volúmenes por lote, como debe ser el techo de beneficios de esta inversión y de qué manera debe ser el piso de la misma a la hora de una retirada oportuna.
El techo y el piso de una inversión representan el momento oportuno en el que es necesario emprender la retirada o lo que es lo mismo en el mercado financiero, el momento de vender. Uno de los beneficios que trae consigo el Forex en estos tiempos es la posibilidad de automatizar estas órdenes. Anteriormente era necesario estar pendientes de una caída en los mercados para llamar al corredor de bolsa para que realizara la venta de las acciones en problemas; hoy en día se programa el ordenador con los límites superior e inferior para ejecutar la venta según el plan de acción sin poner en riesgo el capital y sin necesidad de estar pendiente minuto a minuto en el comportamiento del mercado.
Los programas que suministran los broker para acceso al Forex permiten visualizar las curvas e histogramas de comportamiento de mercado a distintos intervalos desde un minuto hasta un mes, lo que sirve de plataforma al inversionista para tener una idea más clara del desarrollo de los acontecimientos en el mercado internacional. De igual manera es posible realizar los respectivos análisis de tendencia lineal a corto, mediano y largo plazo, por medio de comandos intrínsecos determinantes del los posibles puntos altos y bajos del indicador. Esta condición favorece a la elaboración del plan de acción, pues permite trabajar con datos reales en tiempo real y a minimizar aun más la probabilidad de una decisión desacertada.
Las plataformas de inversión en Forex generan un reporte de todos los movimientos realizados que incluye la determinación de las ganancias netas por cada índice, la utilidad total neta obtenida, el margen de inversión disponible, el margen de utilidad por inversión, el capital neto disponible, entre otros. Esta información facilita la creación de una base de datos que servirá de soporte para futuras inversiones.
El poder invertir en un mercado tan dinámico y tan importante como lo es el Forex desde la comodidad de su hogar u oficina, representa una de las oportunidades más palpables para los inversionistas que buscan altos rendimientos en un corto plazo, con niveles de riesgo controlables y con posibilidades altas de capitalizar sus ganancias rápidamente. La posibilidad de comprar barato y vender caro es el objetivo de los inversionistas es por eso que se requiere de muchas horas de estudio para poder lograrlo.
Otra de las oportunidades que se presentan en este estudio, es la posibilidad de apalancamiento financiero a través del broker y los contratos por diferencias o CFDs. Esto consiste en la emisión de un contrato por diferencias con algún broker reconocido, registrado en la NFA por un tiempo determinado, estableciendo la posibilidad de invertir en el mercado Forex sin necesidad de tocar su capital, únicamente si al final del contrato la cuenta se encuentra en saldo positivo producto de sus buenas decisiones, de lo contrario se verá obligado a pagar la diferencia en el saldo final de la cuenta asignada.
La oportunidad de invertir en tiempos de crisis se da a partir de que el mercado Forex se basa en rumores que pueden afectar las economías de algunas naciones y a la vez favorecer otros sectores de la economía como el incremento en los commodities, por ejemplo. Esta condición permite al inversionista redireccionar sus recursos hacia los instrumentos con mayores posibilidades de incremento generando fuertes ganancias capitalizables al corto plazo.
En la actualidad la economía mundial se encuentra luchando por salir de una crisis mundial generando buenas perspectivas en los índices bursátiles con más recurrencia como el Nasdaq, Dow Jones, entre otros. Esta condición obliga a los inversionistas a orientar el flujo de sus inversiones hacia instrumentos con mejores perspectivas que apunten hacia la recuperación de los mercados bursátiles y de la economía mundial.
Jagerson, J. (2006). Profiting with the Forex. USA. Editorial McGraw Hill.
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